人民币债券变身“战略鸿福国际总代性避险资产”:外资继续逆势加仓,9月13

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发布时间:2020-10-18 22:15

  群众币债券变身“战略性避险资产”:外资继续逆势加仓,鸿福国际总代9月1341亿!

  只管美国大选没有确定性触发寰球资本从新兴市场回流避险,海外资本加仓群众币债券的热心却仍旧没有减。

  10月10日,中央结算公司发布的9月债券托管量最新数据显示,当月境外机构的群众币债券托管面额达到25960.55亿元,较8月环比骤增1341亿元。

  在关于冲基金BMO Capital Markets策略分析师Aaron Kohli看来,9月海外资本持续加仓群众币债券逾千亿,殊为没有易。近日国际金融协会(IIF)发布报告表示,由于美国大选引发没有确定性令避险情绪加剧,亚美官网app寰球资本正在撤退新兴市场国家资产

  其中,彭博巴克莱开展中国家主权美元债券指数下跌1.9%,涌现3月以来的初次月度下跌。

  “所幸的是,9月群众币持续连续升值趋向,加之当月央行相关部门出台《境外机构投资者投资中国债券市场资金治理规定(征求看法稿)》(下称《规定》),以及中国政府债券被归入富时罗素世界政府债券指数(WGBI),都驱动海外资本在从其余新兴市场撤资同时,仍旧关于群众币债券格外青眼。”他分析说。

  IIF数据显示,ag亚美客户端下载9月除了欧洲地区与拉丁美洲新兴市场国家资金流入划分达到11亿与16亿美元,其余地区新兴市场都涌现了资金流出。其中海外资本从中国股市撤退约40亿美元(约270亿元群众币),幸亏群众币债市资金完成净流入,缓解了亚太地区资本流出压力。

  一位欧洲大型资管机构亚太区首席代表向记者表示,群众币债券之所以受到寰球资本持续青眼,更首要的因素是当前欧美疫情逝世灰复燃导致这些国家央行继续加码货币宽松法子,引发寰球负利率债券规模继续激增,反而大幅提升了兼顾高信用评级与相关于高收益的群众币债券吸引力。

  “现实上,恒峰娱乐手机app登录下载越来越多海外大型资管机构早已将群众币债券作为一种独破的避险资产进行战略配置,意味着群众币债券仍将在相当长光阴迎来海外资本加仓潮。”他指出。

  9月汇率升值收窄难改机构加仓热心

  在多位华尔街关于冲基金经理看来,9月海外资本之所以加仓群众币债券逾1341亿元,最主要的驱能源没有再是群众币汇率升值,而是一系列金融市场关于外开放新政落地。

  “尤其是《规定》)吊销单币种(群众币或外币)投资的汇出比例与境外机构投资者通过结算代理人操持即期结售汇的限度,令众多海外投资机构清除了资金入境等闲出境难的顾忌,纷繁开始战略性配置群众币债券。”一位华尔街大型宏观经济型关于冲基金经理向记者吐露。比喻他所在的寰球资管机构在《规定》出台后,计划将群众币债券的配置比例从4%进步至9%,恒峰娱乐棋牌手机版成为仅次于美债、欧债的第三大债券配置种类。究其原因,中国经济复苏远景好于欧美国家且债券收益率高于欧美同期债券,加大群众币债券持有到期额度反而能抬高债券类投资组合的收益性。

  他否认,相比8月群众币汇率大涨逾1500个基点,9月汇率涨幅仅有约500个基点,某种程度会令没有少海外主动投资型机构一度放缓加仓群众币债券的步调。所幸的是,9月底中国政府债券被归入富时罗素世界政府债券指数(WGBI)带动没有少寰球债券ETF机构被动加仓群众币债券,有效填补了上述“缺口”。

  “这两天,恒峰娱乐苹果版没有少主动投资型机构又开始入场加仓群众币债券。”一家香港银行债券买卖员吐露。究其原因,一是节假日期间群众币汇率维持神速上涨趋向,吸引他们继续加大群众币资产配置博取可观的汇率升值收益,二是美国商品期货委员会(CFTC)最新数据显示长期美国国债的空头头寸达到历史最高水准逾62万份,令他们担心美债价格可以剧烈牢固,纷繁转投价格牢固幅度相关于平稳的群众币债券避险。

  值得注意的是,只管央行将远期售汇业务外汇危险筹备金率从20%调低至0%导致10月12日群众币汇率牢固加大,但这不影响他们继续加仓群众币债券的步调。

  “只管群众币涨势趋缓将削弱群众币资产的汇兑收益,但中美利差维持高位运行,足以让他们收成预期投资报答。”他分析说。本月以来10年期美国国债收益率反弹至0.78%(较9月底上升约10个基点),但同期群众币债券收益率徘徊在3.198%四周,令中美利差维持在241个基点,令这些加仓群众币债券的海外主动投资型机构在扣除买卖成本后,仍旧能坐享180个基点的年化无危险利差收益;甚至部分操作作风激进的机构采取2-3倍资金杠杆加码群众币债券,实践年化无危险利差收益可能达到逾400个基点。

  值得注意的是,在海外资本持续加仓群众币债券与A股的驱动下,10月12日群众币汇率浮现先跌后涨趋向,截至当日12日12时,离岸群众币汇率徘徊在6.7183,单日跌幅从盘初逾500个基点收窄至278个基点。

  变身“独破战略性配置种类”

  值得注意的是,在IFF警示寰球资本正撤退新兴市场之际,群众币债券继续博得海外资本青眼,实属没有易。

  “由于美国大选没有确定性加大,许多欧美大型资管机构都在调仓——削减新兴市场与欧美股票持仓,转而加仓高信用评级且高收益的债券避险。”BK Asset Management宏观经济研究主管Boris Schlossberg向记者吐露。中国市场也没有例外——9月海外资本从A股撤退约40亿美元(约270亿群众币)同时,转而加仓群众币债券约1341亿元。

  在Boris Schlossberg看来,这背地,是越来越多海外投资机构将群众币债券视为独破的避险资产进行战略配置。毕竟,中国经济复苏程度远远好于其余国家,给群众币债券带来更高的收益性与保险性。

  记者多方领会到,越来越多欧美大型资管机构正将群众币债券从新兴市场债券投资组合“独破”出来,作为一种战略性配置债券资产。此举可能令群众币债券配置比例没有再受到新兴市场债券投资组合上限的束缚,从而大幅进步群众币债券的配置比重。

  前述华尔街宏观经济型关于冲基金经理向记者吐露,他们之所以能将群众币债券配置比例调高至9%,主要得益于将群众币债券作为“单独种类”进行战略配置。因为他们内部估算,现有的群众币债券配置比例可以无奈“和上”寰球三大主流债券指数持续抬高群众币债券的归入比重,需要赋予群众币债券新的配置额度;此外寰球疫情逝世灰复燃,令基金投资委员会认识到大幅加仓群众币债券,可能有效逃避投资危险并获得较高的投资报答。

  他表示,目前金融市场正造成一种“良性循环”。一方面海外资本单月加仓群众币债券规模突立千亿,有效提振群众币汇率趋于平稳升值,另一方面群众币汇率持续平稳升值,又带动更多海外资本加快群众币债券的配置步调,令群众币债券的吸引力日积月累。

  (编辑:董湘依) 

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